En conclusión, la EC no está pensada para aumentar el crédito, sino para estimular el gasto y la inversión del sector privado sorteando el sistema bancario a través de la mejora de las condiciones económicas lograda a su vez por la reducción de los tipos de interés a largo plazo. Esta medida va a lograr una estabilidad aparente a corto plazo en los mercados financieros, que entre otras cosas facilitará que los Estados puedan financiarse de forma más barata/9. Ahora bien, este objetivo se enfrenta al mismo tiempo a la desestabilización y volatilidad del mercado financiero que sin duda origina la propia dinámica de la EC. Además, conllevará que se siga apostando por el mismo modelo de crecimiento económico basado en los mercados financieros, donde las élites económicas seguirán utilizándolos para enriquecerse gracias a las nuevas oportunidades de negocio generadas.
- Los avisos legales del Proveedor de datos están disponibles en assetmanagement.pictet, en el apartado «Recursos» que figura al pie de página.
- Por consiguiente, y siguiendo con nuestro ejemplo anterior, el BBVA puede mejorar estructuralmente su liquidez sin que nadie la empeore porque el banco central crea nueva liquidez con la que sanear su balance.
- Aumentar la oferta monetaria puede generar inflación si el crecimiento del dinero es demasiado rápido.
- Como resultado, el mercado de valores en general puede experimentar ganancias más sólidas debido a la flexibilización cuantitativa.
Es posible que la EC afecte al crédito indirectamente, por ejemplo reduciendo los gastos de financiación de las empresas y del sector público o mejorando la solvencia de los posibles prestatarios gracias al aumento del precio de sus colaterales. Pero también puede ocurrir que la propia EC reduzca el crédito, si las empresas utilizan los fondos recién obtenidos para amortizar préstamos bancarios. Por lo tanto, la EC puede tanto aumentar como reducir el volumen de crédito que hay en las economías. La teoría que hay detrás de la expansión cuantitativa es que inyectando más efectivo en el mercado y reduciendo los tipos de interés, se incentiva a los bancos a conceder más crédito, lo que a su vez aumenta la capacidad de gasto de consumidores y empresas. Como el dinero en efectivo es un activo que no genera demasiados beneficios, los inversores tenderán a comprar otros activos como acciones o deuda del sector privado para obtener una mayor rentabilidad.
📊 Quantitative Easing: ¿Cómo funciona?
Dado que los bancos tienen beneficios moviendo el dinero, los bancos pueden dar más crédito, pero también pueden invertir el dinero en acciones y otros activos financieros, o incluso invertir fuera de las fronteras de la eurozona. Si esto ocurre –y es previsible- los mercados de valores experimentarán subidas y si una parte del “nuevo dinero creado” se traslada al exterior, el valor del Euro se depreciará –habrá más euros en el mercado internacional de divisas y por lo tanto, menos escasez del mismo. El tercer efecto de esta medida es que las exportaciones europeas serán más baratas y las importaciones hacia la eurozona serán más caras. Es lógico que los inversores estén preocupados por intentar saber qué pasará cuando se drene toda esa liquidez y los tipos de interés empiecen a subir (la FED, inmersa en este proceso, ha subido su tipo de referencia del 0,25 al 2% desde diciembre de 2015). Y es que existe el riesgo que este camino de reversión provoque una caída en los precios de los activos.
Todos los datos de índices mencionados en el presente son propiedad del Proveedor de datos. Los avisos legales del Proveedor de datos están disponibles en assetmanagement.pictet, en el apartado «Recursos» que figura al pie de página. Un resumen de los derechos de los inversores es disponible (en ingles y en los idiomas de nuestro sitio web) aquí y en en la rubrica « Recursos », en el pie de la página.
Objetivos del QE
6/ Muy pocos analistas dudan hoy de que las señales que envían las fuerzas del mercado pueden estar muy equivocadas (tal y como se demostró en la crisis financiera de 2008), pero eso no quita que todas las señales lo estén. Que determinados activos tengan https://es.forexeconomic.net/jim-simons-gerente-del-fondo-de-cobertura-mas-exitoso-de-todos-los-tiempos-habla-sobre-su-carrera-de-forexlive/ un tipo de interés elevado suele ser indicativo de que son operaciones arriesgadas. Esto ha llevado a que Mario Draghi tenga que recurrir a la impresión de más billetes para alentar la inflación y así reactivar el crédito, la inversión y el consumo.
Quantitative Easing: qué es, para qué puede servir, y cuáles son sus riesgos
Y, ¿qué están haciendo los grandes fondos de pensiones de empleo para protegerse del alza de tipos o de una mayor volatilidad? Pues incorporar activos reales que generan ingresos recurrentes, como bienes inmuebles, o invertir en infraestructuras. Muchos ya los consideran como los nuevos bonos, que ayudan a mejorar el retorno y reducen el riesgo global de las carteras. Además, los efectos de la flexibilización cuantitativa benefician a ciertas personas más que a otras, como los prestatarios en comparación con los ahorradores, y los inversores en comparación con aquellos que no invierten. Algunos críticos cuestionan la efectividad de la flexibilización cuantitativa, especialmente en términos de estimular la economía y su impacto desigual en diferentes segmentos de la población. Cuando los bancos centrales, como la Fed, optan por implementar la flexibilización cuantitativa (QE), están enviando un mensaje claro y poderoso a los mercados.
Siendo el dinero que paga, la cantidad de dinero nuevo en que la oferta monetaria aumenta. Para iniciar una expansión cuantitativa, un banco central debe comprometerse a comprar una gran cantidad de activos financieros (por regla general, bonos), ya sea del Estado o de otros actores del mercado pertenecientes al sector privado, como los bancos. Para ello, el banco central debe crear más dinero https://es.forexgenerator.net/gam-investments-integra-las-soluciones-de-bloomberg-para-simplificar-el-riesgo-y-la-gestion-de-la-cartera/ y aumentar su saldo financiero. La expansión cuantitativa o flexibilización cuantitativa, más conocida como QE (del inglés quantitative easing), es una herramienta de política monetaria poco convencional. Consiste en aumentar la cantidad de dinero en circulación mediante la compra de activos en el mercado. El efecto macroeconómico de esta medida de política monetaria es todavía más amplio.
En lugar de eso, la Fed implementó la flexibilización cuantitativa y comenzó a comprar valores respaldados por hipotecas (MBS, por sus siglas en inglés) y bonos del Tesoro para evitar que la economía se paralizara. Al adquirir valores con plazos de vencimiento más extensos, el banco central tiene como objetivo reducir las tasas de interés del mercado a largo plazo. De todas formas, el principal factor que explica que el crédito no fluya en la economía es el miedo de las entidades bancarias a recuperar el dinero que han concedido, es decir, el miedo a la morosidad ya que eso deteriora notablemente sus balances. Y la morosidad viene provocada por una economía con apenas crecimiento que lastra cualquier posibilidad de poder hacer frente a las distintas obligaciones de pago de un crédito. Mientras se sigan imponiendo medidas de recortes y austeridad fiscal y no se fomente un impulso de la demanda interna, no se resolverán los problemas de fondo que tiene la economía productiva y también los problemas de la banca.
El S&P 500 subió casi 68% desde sus mínimos en el inicio de la pandemia (a principios del 2020) y las criptomonedas iniciaron un bull market espectacular. Conoce los próximos anuncios de los bancos centrales en nuestro calendario económico. El trading de estos instrumentos está asociado a un riesgo elevado de perder dinero rápidamente.
thoughts on “¿Que efectos está produciendo la Quantitative Easing (QE)?”
Los principales hitos han sido el desapalancamiento del sector privado y un sistema financiero que ha tenido que asumir una mayor regulación y control periódico ante escenarios adversos (tests de estrés), además de una mayor solvencia, con ratios de capital más elevados. Todo ello a pesar que el coste regulatorio les ha supuesto ser menos rentables. También se ha conseguido que las variables macroeconómicas se estén normalizando en las principales economías. El FMI, en su última publicación del World https://es.forexdata.info/indicador-goiler-senales-exactas-para-entrar-en-el-mercado/ Economic Outlook, espera un crecimiento a nivel global del 3,9%, tanto para el año 2018 como para 2019. Un riesgo final de la flexibilización cuantitativa es que podría exacerbar la desigualdad de ingresos debido a su impacto tanto en los activos financieros como en los activos reales, como los bienes raíces. Al reducir las tasas de interés, la Fed fomenta la actividad especulativa en el mercado de valores, lo que puede generar burbujas y un sentimiento de euforia mientras la Fed mantiene su política.
QE envía un mensaje contundente a los mercados
Según se nos dice, los Quantitative Easing poseen varios efectos que redundan en beneficio del conjunto de la economía y que permitirían reanimarla. 9/ Ya que se ven obligados a tener que recurrir a los mercados privados de financiación, porque no hay voluntad política de abrir vías para la financiación directa a través del BCE. 2/ Evidentemente la compra no es forzada; el vendedor de los activos tiene que estar de acuerdo, pero normalmente lo estará al ver rentabilizada su inversión de inmediato y no tener que esperar a que se cumpla el plazo acordado. Pictet AM no ha adquirido ningún derecho o licencia para reproducir las marcas, los logos o las imágenes que aparecen en el presente documento, pero posee los derechos de uso de las marcas de cualquier entidad del grupo Pictet.
¿Qué es y qué efectos tiene un Quantitative Easing?
Hasta ahora ha tenido beneficios sobre los activos objeto de compra y, en menor medida, sobre el resto de activos de riesgo comentados anteriormente. Sin embargo, cuanto mayor es el volumen de compras, su efecto se vuelve más limitado. Además, estos programas pueden favorecer la aparición de burbujas especulativas y el aumento de la inflación. Sin embargo, también ha habido programas de compra de otros activos garantizados por préstamos hipotecarios. Quinto, parte de ese gasto a crédito se filtrará hacia el exterior y, para ello, habrá que vender euros y comprar dólares, libras o yenes, con lo que estas últimas divisas se apreciarán frente al euro (es decir, el euro se depreciará). Y, además, como todo el mundo anticipará esta depreciación del euro, los especuladores tenderán a acelerarla, liquidando sus posiciones en euros o incluso adoptando posiciones cortas en la moneda europea.